اوراق اجاره
اوراق اجاره یکی از متداول ترین و پرکاربردترین ابزارهای تأمین مالی مبتنی بر بدهی در بازار سرمایه است که بر پایه قرارداد اجاره طراحی میشود و با هدف تأمین منابع مالی برای خرید داراییهای سرمایهای مورد استفاده قرار میگیرد. در این ساختار، نهاد واسط دارایی مشخصی را خریداری کرده و آن را به شرکت متقاضی تأمین مالی اجاره میدهد. شرکت بهرهبردار در طول دوره اوراق، اجارهبهای دورهای پرداخت میکند و در پایان دوره، مالکیت دارایی مطابق با شرایط قرارداد به وی منتقل میشود یا تسویه نهایی انجام میگیرد.
منابع حاصل از انتشار اوراق اجاره صرف خرید داراییهایی مانند ماشینآلات، تجهیزات تولیدی، ناوگان حملونقل، ساختمان یا سایر داراییهای مولد میشود. این اوراق به دلیل جریان درآمدی مشخص و مبتنی بر اجارهبها، از جذابیت بالایی برای سرمایهگذاران برخوردار بوده و بازده آن معمولاً بهصورت دورهای پرداخت میشود.
تدبیر اندیشان بینالملل آپاتیه در فرآیند انتشار اوراق اجاره، بهعنوان راهبر تأمین مالی، مسئول طراحی ساختار اوراق متناسب با نوع دارایی، نیاز عملیاتی شرکت و الزامات بازار سرمایه است. این نقش شامل بررسی امکانسنجی دارایی موضوع اجاره، تعیین ساختار اجارهبها و سررسید، انتخاب روشهای تضمین بازپرداخت، هماهنگی با نهاد واسط و سایر ارکان انتشار و هدایت فرآیند اجرا در چارچوب مقررات سازمان بورس و اوراق بهادار میشود. تمرکز تدبیر بر ایجاد ساختاری است که ضمن تأمین منابع مالی پایدار برای شرکت، جریان بازدهی شفاف و قابل اتکایی برای سرمایهگذاران فراهم کند.
روشهای تضمین در اوراق اجاره
برای افزایش اطمینان سرمایهگذاران، اوراق اجاره معمولاً با یکی از روشهای زیر تضمین میشوند:
ضمانت بانکی: تضمین بازپرداخت اجارهبها و اصل اوراق توسط بانک
تعهد پرداخت نهاد مالی: تعهد بازپرداخت توسط شرکت تأمین سرمایه یا نهاد واجد شرایط
توثیق دارایی موضوع اجاره: استفاده از خود دارایی خریداریشده بهعنوان وثیقه
ضمانت سهامداران عمده: تعهد سهامداران به ایفای تعهدات ناشر
ترکیب روشهای تضمین: افزایش اطمینان از طریق ترکیب چند ابزار تضمینی
ویژگیهای اصلی اوراق اجاره
پرداخت اجارهبهای دورهای با نرخ مشخص
سررسید معین و ساختار بازپرداخت شفاف
اتکا به دارایی پایه بهعنوان پشتوانه اوراق
عدم تغییر در ساختار مالکیت شرکت
مناسب برای تأمین مالی داراییهای بلندمدت و سرمایهای
